四年累计亏损12亿！呷哺靠合伙人计划能绝地翻盘吗？

8月4日，交出半年成绩单：营收约19亿元，同比下滑18.9%；净亏损预计0.8亿-1.0亿元，较去年同期的2.74亿元大幅收窄63.2%-70.5%。虽仍未摆脱亏损，但这份"减亏"答卷背后，藏着这家老牌火锅企业的挣扎与自救。

（来源：呷哺呷哺盈利预告）

1998年诞生的呷哺呷哺，2014年在港交所成功上市，凭借“一人一锅”的新颖模式，迅速在火锅赛道崭露头角。旗下“呷哺呷哺”与“凑凑”两大品牌，曾是其开疆拓土的利器。

然而，近年来市场风云变幻，呷哺呷哺业绩一路下滑。2021-2024年，净利润分别为-2.932亿元、-3.531亿元、-1.995亿元、-4.007亿元，四年累计亏损超12亿元。资本市场也对其失去信心，股价长期徘徊在1港元/股以下，沦为“仙股”，截至发稿，股价报0.76港元/股，总市值仅8.146亿港元。

呷哺呷哺在公告中剖析了上半年亏损收窄的原因：持续成本优化，数字化供应链打通供应商协同链路，实现结构性降本增效；升级物流枢纽，优化配送路径，运营效率提升的同时，综合成本下降；优化餐厅布局，关闭低效门店，资产减值损失预计同比大降64.1%。

从门店数量看，截至7月14日，“呷哺呷哺”大陆境内门店增至766家，而“凑凑”则关闭部分门店，境内数量从181家减至172家。

面对困境，呷哺呷哺并未坐以待毙，于7月16日推出“凤还巢”合伙人计划。该计划面向集团内部优秀员工及餐饮行业人才，以“三方共同持股”为核心，将门店收益与集团、高管、合伙人紧密绑定。

签约当日，首批21位合伙人亮相，已有5家合伙门店开门营业，公司计划每年新增50-100家合伙门店。集团承诺为合伙门店提供品牌授权、供应链保障、管理标准、开店资金等全方位支持，让合伙人专注门店运营。

事实上，、等餐饮同行也曾在困境中采取类似策略。海底捞推出“啄木鸟”计划，开放加盟特许经营模式；九毛九旗下“太二”酸菜鱼开放区域代理。

不过，餐饮行业竞争激烈，食材、房租、人力成本不断攀升，消费市场又持续低迷，呷哺呷哺的合伙人计划能否激发员工积极性，提升门店运营效率，从而扭转乾坤，仍有待时间验证。