大家好！今天是 2025 年 3 月 22 日，我们来深入探讨一个备受关注的话题：比特币牛市是否真的存在？在这篇文章中，我们将从短期和长期两个视角，全面剖析比特币市场的现状与未来趋势。
近期比特币的价格表现颇为引人注目。可以看到，其价格围绕着 200 日均线波动，而 200 日均线就如同楚河汉界，划分着多方与空方的阵地。最近一天，比特币价格呈现出持续向上的趋势。在过去一段时间里，比特币价格整体处于盘整状态，大致围绕 10 万美元上下波动，波动区间在 9 万至 11 万美元之间，以 10 万美元为中心轴。前段时间，价格出现了一波下降，但在跌至 200 均线以上时，获得了强有力的支撑。并且从那时起，这一支撑一直较为稳固，推动着价格围绕 200 日均线持续波动，并逐渐形成了明显的上行趋势。
随着前段时间美联储缩表减缓这一重大消息的发布，比特币市场迎来了重要转折。这一消息的影响不可小觑，许多人将市场的变化与特朗普的政策联系起来。特朗普看似制造了政治混乱，但其背后有着清晰的逻辑。作为成功的商人，特朗普深知低利率对经济繁荣的重要性。他的一系列行为，包括逼迫美联储放水、减少缩表或降息，甚至利用财政部权限刺激流动性，都是为了实现低利率这一核心目标。中本聪在十多年前设置比特币 4 年减半周期，并使其与美国总统大选年同步，正是考虑到了美国的政治经济学逻辑。特朗普的行动并非无的放矢，他的目标明确，就是要增加市场流动性。而市场流动性的增加，对比特币牛市的推动作用不可忽视。
顾比均线是分析比特币市场的重要工具。顾比均线由澳大利亚投资家戴若・顾比自创，分为 “短期组” 和 “长期组”。“短期组” 由 3 日、5 日、8 日、10 日、12 日和 15 日移动平均线构成，反映市场短期投机者的行为；“长期组” 由 30 日、35 日、40 日、45 日、50 日和 60 日移动平均线构成，能够体现市场中长期投资者的行为。
当前，比特币的顾比均线显示，绿色均线组的先头部队（即短期均线组）已经收缩在一起，同时价格触及到了长期均线组。这表明短期投机者开始准备向上冲锋。接下来，关键的信号是价格突破 200 均线，当短期均线组收缩并成功突破 200 均线，且比特币价格能够持续站稳 200 均线时，将获得进一步的支撑，从而为真正的大牛市开启奠定基础。
比特币 ETF 的数据也为我们提供了重要的市场线索。近 6 天，也就是将近一周的时间里，比特币 ETF 实现了净流入。购买 ETF 的这部分人群，他们的行为具有一定的特殊性。可以说，他们大多处于比特币信仰圈的边缘，介于圈外人和圈内人之间。这些人在很大程度上将比特币视为一种风险资产，如同看待美股一样，他们的投资决策往往跟着美股走势而动。他们在炒美股的软件上直接选择购买比特币 ETF，并没有深刻理解比特币的底层逻辑。
然而，正是他们的这种行为，使得比特币 ETF 的表现能够很好地反映宏观市场环境、宏观经济环境以及流动性变化对加密货币行业的影响。他们的回归，意味着有新的流动性注入市场，这对于比特币市场的发展是一个积极的信号。
全球 M2 的变化与比特币价格之间存在着紧密的联系。有研究通过拟合发现，比特币价格滞后于全球 M2 大约 107 天。目前，我们可以看到全球 M2 呈现出大幅度增加的态势，大量的资本正在大规模涌入市场。按照这一逻辑，如果后续两者的关系仍然保持拟合状态，那么比特币价格有望迎来一波超级大牛市。当然，从短期来看，比特币价格可能会出现一定的下跌，但在经过特定的时间点后，极有可能爆发式增长。这一图表所反映的比特币价格与全球 M2 的强关联性，具有极高的参考价值，能够帮助我们更好地预测比特币价格的走势。
比特币彩虹图是直观展示比特币市场阶段的有效工具。从过去几年的彩虹图来看，每一次比特币大牛市的顶端都触及到了彩虹图的红色边缘，也就是市场出现较大泡沫的阶段。而当前所处的位置，很明显可以看出牛市才刚刚起步。现在是 2025 年年初，从彩虹图上判断，比特币价格仍然处于相对低位，即 “still cheap” 的状态。这意味着对于执行定投策略的投资者来说，现在并不是停止的时候，比特币仍然具备定投价值。在价格逐渐上涨的过程中，投资者应继续持有，当价格达到彩虹图的中间线，甚至更高位置，进入到市场狂热（fomo）和泡沫阶段时，再考虑进一步的投资决策。从彩虹图的分析中，我们可以清晰地得出结论：比特币牛市远未到来。
综合以上从比特币价格图表曲线、基本面、M2、彩虹图以及 ETF 流入等各个角度的分析，种种迹象都显示，比特币市场仍然潜藏着一波大牛市。那些认为牛市已经结束的观点，其实是对加密货币市场缺乏深入了解，尤其是不明白比特币四年周期的奥秘以及中本聪设置这一周期的初衷。
最后，我们可以坚定地说：牛市可能迟到，但一定不会缺席。
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