华创证券指出，经济运行模式变化之下，股市定价长期逻辑将转向后端的现金流累积，低利率环境下稳定自由现金流的复利效应成为长牛基石。存量经济中，自由现金流创造的复利奇迹尤为关键，即便在利润零增长困境下，具备充沛自由现金流创造能力的资产（如可控资本开支、成本费用管控、高效运营资本）仍能维持价值。若实物再通胀强势回归，自由现金流的成长属性将更值得期待。当前消费龙头在集中度提升背景下有望提供强于行业整体的自由现金流创造能力，而周期资源品在供给约束下或触发价格弹性及现金流修复。

现金流（159399）跟踪的是富时中国A股自由现金流聚焦指数（888888），该指数从A股市场中筛选具有强劲自由现金流、财务状况稳健且盈利能力突出的上市公司证券作为指数样本，覆盖多行业领域。指数构建采用价值投资风格导向的筛选机制，旨在反映中国市场内优质企业的整体表现。

没有股票账户的投资者可关注国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF发起联接A（023919），国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF发起联接C（023920）。

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