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2025年股市为何必须涨?
2025-10-09 12:18
12月26日,虽然到今天都不大确定是否有跨年度行情,但还是期待A股能在12月底1月初再现9月底10月初的行情,开启新一轮突破,无论是1月,还是春节后,如果主升浪行情成真,那么2025年的慢牛格局就能明确下来,未来一年A股行情将一浪高过一浪,甚至2年越过那个6000点的高峰。当然,“瓜不保熟”,仅供参考。
从技术上看,过去3个月虽然A股行情磕磕绊绊,但大体上没有再回底部,基本上维持了三角形整理结构。也就是我在10.9日讲的季度级别的调整。从波浪理论看,目前大盘处于二浪调整中,不过已经接近调整末端,基本站稳了脚跟,趋势总是向阻力最小的方向,如今向上突破更简单、更合理。
从板块上看,指数要上涨,那么权重股必然受益。上证50经历过权重股调整,已经不只有金融、能源、白酒这些股票,还有一些医药、芯片等等,换句话说,核心资产是2025年股市主题,但你也要知道,这个核心资产也并非一成不变,你得跟上指数权重股更迭调整节奏。或者更简单的策略,其实,随着指数权重股调整的常态化、科学化,投资ETF基金已经成为合理的价值投资策略,从长期看,买低费率ETF是能够赚到钱的。

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对于2025年中国经济,提醒投资人要关注一个指标:外汇储备。11月末,外管局外汇储备是3.27万亿,这里,谈一个问题:近些年,我国贸易一直是顺差,这个顺差大到什么地步?大到欧美列强都咬牙切齿的地步。可这里面有个怪事,如果外贸顺差,那么会有大量的外币被外贸企业赚回来,可问题是,过去很多年里,中国外汇储备一直维持着3万亿的红线,保持在3万亿以上,但并不会离开3万亿很远。
按理说,外贸造成外币流入,外币被央行换成人民币成为占款,同时外币购买美债或者黄金成为储备。那么为什么外贸顺差的同时,外汇储备没有显著增加?
除去一些小原因,比如央行买黄金,比如正常商贸中一部分外汇流出对冲了流入。我认为最大原因是有很多外贸企业将钱存在离岸账户。又或者有些人被国外存款利息吸引,将钱存在国外银行。导致,虽有贸易顺差,但贸易顺差的流入和资本逆差的流出之间对冲。
看这个问题还有另外一个角度。按理说,欧美集体加息会导致融资成本过高,流动性紧缩,但在过去一段时间,美联储利率最高曾达到5.25%,但依然没有紧缩迹象,尤其是美股,依然是迭创新高,欣欣向荣,那么请问,美联储紧缩后,美股里的美元是从哪里来的?

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考虑以上问题的同时,投资人在2025年要适当关注一下外汇储备,因为我预计,2025年外汇储备会大幅走高,而一旦出现外汇储备增加,那么可以判定,外资已经在大举进入中国收购资产,如是,则中国资产长牛可期。
当然,2025年可能的资金流入并非来自当年外贸所得,而是过去10年甚至20年,中国外贸企业在全球的财富积累。而随着资金回国,欧美流动性反而因为降息而转向紧缩。也许就会有个奇特迹象:越降息,欧美流动性越紧;而随着利差缩小,中国流动性反而会改善。这的确不是正常的经济学逻辑,但却是符合当下经济现状的一种预判。
顺带一提,2025年,除了政策刺激,还有一个提振经济的方式,那就是以抬高投资回报率的方式来吸引资金回流,我们知道,对于一家企业来说,如果国内赚不到钱,才会考虑去走全球化这条路,如果国内能够赚到钱,企业通常是不想去国外受气,毕竟,各国文化差异很大,各国都有“地头蛇”企业,一个外来企业在当地并不好过。而抬高投资回报率,当然需要增强企业盈利能力,但在此之前,你得让企业能够获得关键生产要素:资本。
大力发展新质生产力,要先让资本市场起飞,以二级市场起飞来带动一级股权投资,继而带动中国经济发展,启动激发资本市场的举措对2025年中国经济至关重要。这也是为什么,即便当下的A股行情温吞水,我还是坚定认为A股大行情将至的原因。
 吕长顺(凯恩斯) 证书编号:A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点,不构成买卖依据,股市有风险,投资需谨慎】
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